相信許多交易者都聽過差價合約，許多平台也都介紹過差價合約。但交易者們一直對差價合約是什麼、哪些合約是差價合約處在一知半解的階段。
在本文中，我們將跟大家分享CFD交易的基礎概念、合約特色
以及大部分人沒辦法告訴你的：
差價合約的市場沿革
差價合約的定義
差價合約（Contracts for Difference，簡稱CFD）是一種金融衍生工具，用於交易各種金融市場，包括股票、商品、指數和外匯等。CFD交易在過去幾十年中快速發展，成為許多投資者和交易者的選擇。
崛起：CFD的誕生
要提到CFD的崛起，就要講述金融市場的沿革。
最早並沒有投資的概念，人們開始使用貨幣後，最早與金融相關的措舉就是利息。
人們透過借款、支付利息，形成廣義的投資；也就是債權人把貸款當成一種投資、以利息作為分潤。
隨著金融巨擘們對貨幣價值的使用越來越得心應手後，開始有人想把流動性灌注到市場，換取更多的增值空間。
於是二十一世紀以來誕生的金融衍生產品都圍繞著一個主題：簡單方便
能夠不需要有深度知識就能理解、有助於生活、簡單能參與的產品就是最好的金融衍生品。
投顧基金如此、次級貸款如此、指數如此、CFD自然也是如此。
發展：CFD的特色
隨著CFD的出現，因為與傳統合約相比有較低的參與門檻，使它得以被市場接受、迅速發展。
但此時不免有人好奇；股市作為公司與一般民眾籌資的金融工具，門檻也是低的。
到底原始的CFD與股市相比，有什麼獨到之處呢?
於是我們將列舉、解釋CFD的幾個特性：
特色一. 非實物交割
CFD靈感源自於期貨，期貨參與需要大量資本、需要深度的身分驗證、需要跟進合約到期時的合約交割。
期貨在市場最主流的用處是調整遠期供需、並為有生產鏈需求的企業提供部分的避險功能。
而CFD捨棄實物交割，當中的好處是讓CFD成為預測行情走勢的交易工具。
交易過程變得單純後，大幅降低參與市場所需要的知識門檻。
交易者無須擔心未及調整合約，導致合約到期、數十萬桶原油運到你家裡。
原油供應商也無須在用重重程序去驗證你的交易者可能是投資取向、有跳票可能。
特色二. 可提供槓桿
在實體市場，很難以槓桿去結算一紙合約的價值。
如果實體市場能提供槓桿，就會產生一種風險是投機者會用槓桿在市場用少量資本創造大量需求，進而擾亂市場的價格供需。
但在CFD市場，槓桿變的可能。
首先CFD市場設計給予非營業者參與，資本量較小的同時，也能將部分交易同步轉投資到實體市場做避險。避免有鉅額資金透過兩邊投資影響市場、賺取價差。
也由於隔了一個交易商的角色。
由交易商資本墊付的槓桿增加投資者的意願，讓合約市場變得更貼合一般民眾。
這個墊付資本、給予投資者槓桿的行為，就成為一個廣義上的借款。
但圖的不是利息，而是市場投資人增加後、市場所提升的流動性。
特色三. 雙向交易
雙向交易在如今已經不稀奇。
在股市產生『融資借券』的選項後，股市也能進行『賣空』的操作。
CFD由於是非實體交易，所以賣空無須有實體持有、就讓賣空得以不受限制。
所以只受到回補限制的CFD市場賣空才是真正的雙向交易。
特色四. 種類繁多
CFD市場中允許對同一個標的做出數種標準化衍生合約。例如台灣投資者也耳熟能詳的『納斯達克指數與小型納斯達克指數』。小型納斯達克指數作為衍生合約，交易人數之多已達到一般人可能聽過『小納指』，反而沒聽過『納斯達克』。
多樣合約最大的好處是交易所可以根據市場需求，發行規模更小的合約、吸引更小資本的投資者加入。
而CFD的自由也讓市場中每一個熱門標的都有發行衍生合約的可能、增加投資人的選擇。讓市場再
現況：CFD的演進
相較CFD的原始特性，有經驗的交易者不難發覺到；隨著市場的演進，這些特點已經不再只有CFD具備。
像是股市早已能透過借券融資的操作，也能做適度的雙向交易。
像是交易商資本允許並經過主管機關認可，也可以提供槓桿交易等等。
在CFD出現後一段時間，也曾因為各國市場對CFD的疑慮，使得多國政府對CFD的交易有所限制或禁止。但隨市場接受程度高，各國監管機構態度放緩，比起解禁與修改原先規章，CFD在市場上更傾向『借皮重生』。
在市場監管的默許下，現今出現的『股指型期貨』，其本質就是種CFD。
在大部分交易平台中，無論期指、商品都非有實物交割、具備槓桿等特性，多數為交易所包裝發行的合約，都是廣義上的CFD。
所以交易者們只需要知道CFD最早是作為衍生性合約發行，後續它的優勢則被沿用到不同的工具上。所以無需執著你所交易的合約與平台是不是CFD，只要知道明白CFD的特性在市場上代表的意涵即可。
CFD的市場定位
想必大部分人看了CFD後的介紹後都會冒出一個疑慮：
我的交易在市場中是真實存在的嗎?
既然CFD看似與實際市場脫鉤，那我的價位是有效的嗎?
我的交易是與市場交易還是與平台交易呢?
以上的問題的答覆，就來到第二個主題：CFD衍生的市場定位
1.我平台合約的價位是真的嗎? 價位怎麼來的?
所有平台的價位都是真實的，並非平台編造的。
最有力的證據，就是技術力；一個平台要在一秒鐘內至少反映數次的行情中，瞬間計算出捏造一個行情的漲跌能是否能讓平台獲利，這點相信大家都能理解是做不到的。
其次講到這些價位是怎麼計算的。
答案是各個交易所經過主管機關承認，所發行的衍生性合約；交易所會根據目標市場的行情趨勢，根據專業模型計算周期風險、避險成本、利率風險等因素，歸集成一個屬於交易所的行情。
像是不交易指數、不關心投資的朋友可能都聽過一個名詞：『小納指』
你可能知道納指是指納斯達克指數 (Nasdaq)。
那麼這個小字，其實指的就是小型：小型納斯達克指數。
所以大家耳熟能詳的小納指，本身就是一個針對納指額外發行的衍生性合約，是一個廣義的CFD。
所以平台用的價位、規格都是正確的。市場在長久的演進下已經種類繁多、五花八門，有各式各樣槓桿與規格的衍生性合約，都是很正常的事情。
2.那我怎麼知道平台提供的合約是實際存在的?
關於這點，如果平台沒有公告，原則上是很難查證的。
因為平台與發行交易所有契約關係，就如同零售與量販商的關係。為保全兩方的權利義務歸屬，對上游交易所的來源有所保留是情有可原的。
但是，作為交易者；你可以從平台的條件以及專業性、誠信等面向去綜合考量平台的可靠性。
一個平台是否具備足夠的專業素養、合理性並有穩定的獲利結構與環境條件，裁示交易者需要戒慎評選的。
3.CFD的市場現況
CFD已經演變成一個獨立的市場，對大多數難以、或懶於循交易所限制進入市場的，大多都會來到由CFD與同性質衍生性產品所集成的市場。
這個市場會針對自己的原始合約行情，各自包裝屬於自己的風險成本，最後來到交易者手中，這也是為什麼大多文章都教導交易者需要慎選合約的點差，而不側重在教你如何挑選合約的交易所。
CFD如今的市場定位就像銀行透過存款利息競爭存戶般
作為交易者與存戶，你需要戒慎銀行的體質、還需要透過銀行的經營策略側面觀察它的經營是否有風險，其餘只需要透過比價，找到最有利於自己的合作對象即可。
如何挑選合適的交易平台
透過我們的前導，你想必已經明白CFD如今的定位。
那麼我們將告訴你，如何挑選一個適合你的平台；
首先，你可以參考以下重點：
1.專業性
對於一個正式的平台來說，其日常經營與模型計算都需要大量的資源與專業性。交易者可以透過一個平台的外在表現與經營規劃是否符合足夠的專業性，作為你評價一個平台的有力依據。
2.技術力
交易者可以透過平台功能是否有獨到之處，其平台運行是否通順、表現出來的架構有沒有抄襲、套用等疑慮，來評鑑一個平台是正式的團隊經營，還是不正規的換皮包裝。
3.交易條件
就像零售也可以進行再轉售一樣。
一個換皮包裝的經營，也可以再轉包它人的平台。此時就需要比對交易條件，查看它給予的交易條件是否過於嚴苛。
這並非是指控交易條件不好的平台就有問題；只是交易條件也是交易者是否能順利獲利的關鍵因素。
既然交易條件嚴苛也無法擔保平台的正當性，那麼我們仍然推薦用戶需要將平台的交易條件作為重點考量的依據。
4.從平台提供的服務量出為入
當用戶確定好交易條件後，最擔心的莫過於平台經營的穩定性。
交易者判斷一個平台是否能夠長期經營，觀察其提供的服務是一個很好的方式。當一個平台能夠提供高質量、穩定的服務時，表示該平台有足夠的熱情與收入去支撐它的服務成本，這將是一個很公允、有效的評斷標準。
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