【獨家】合約規格怎麼看? 帶你了解合約規格5大重點

快速問答

合約是什麼?

合約是交易者們參與期貨交易、衍生品交易、平台交易所碰到的計量單位。
由於這些金融衍生品都是期貨合約或差價合約，都稱為合約 ( Contract )，所以『合約』一詞成為時常出現、卻又很少實際解釋的交易背景。

在平台交易，合約指的大多數是差價合約。
差價合約有提供槓桿、非實物交割、標的與實體市場相關聯等特性。對於不希望承受交割風險、希望參與市場，又沒有足夠的資本與知識負擔規費與接洽國際交易所的交易者來說，是理想的投資標的。

所以只是參與的是有槓桿的交易項目，大多都會提供合約進行交易。因為合約能集成規模，才不至於讓經過槓桿稀釋後、規模過小的資金游離在市場之中。

合約有什麼特性?

1.標準化 ( Standardized )

意思是合約會明訂合約的規格、適用幣值、到期日與其他但書事項。
與中文語意不同，標準化不表示市場上不同平台、交易所提供的合約都一樣。而是合約會遵循需要明訂名稱、規格等注意事項。是一個公認的『標準』，所以交易所發行合約都必須遵從。

2.中心化 ( Centralization )

合約背後有其發行交易所。
發行交易所、承銷交易商與平台對參與合約的交易者權益有明文確保。

3.公開性質 ( Announced )

意思是一張合約是事先規劃、發行才提供交易者選擇交易，而非在交易者交易時才進行商議、交易。

通過理解這些特性，交易者能更清楚辨識在槓桿市場所交易的合約，其背後的涵義。

合約規格有哪些重點?

理解了合約的定義與特性，明白了交易者在槓桿投資市場的交易都會以合約交易進行之後。
我們將與讀者們分享合約規格的重點，讓讀者明白要注意合約規格的哪些部分。

合約的規模 ( Units )

合約的規模是合約交易最至關重要的一環。
規模影響到一張合約的市場價值。透過明白這點，交易者才能進一步去考量該使用多少槓桿、如何設定屬於自己的交易模型。

可交易數量

又稱可交易手數、可交易區間。影響交易者在市場交易最低需交易的數量，也關係到交易者在交易策略的制定。
是小編建議交易者們在選擇平台時必須挑選的重點之一。

計價貨幣

貨幣的使用分為計價貨幣與合約貨幣，這個區分是由於外匯合約而存在。對實體標的合約來說，計價貨幣與合約貨幣通常是一致的。

理解貨幣重要的是知道合約的計價單位。
例如當你看到一個合約價格是12,000，一個合約是14,000，可能隨著前者是英鎊計價、後者是美金計價，讓前者成為單價比較高的合約。

計價之所以重要，原因是所有交易者在交易前都必須把交易條件辨認清楚、並對自己的盈虧有充足的試算與掌握。

交易時間 ( Trading Hour )

交易時間是合約標準化的核心之一。
交易時間除了提供交易者明白合約可交易的時段，資深的交易者可以根據交易時間去評估合約的種類與發行交易所。

對一般交易者來說，選擇符合自己習慣、與作息一致的合約也是非常重要的。

合約規格的綜合應用

小編將舉例兩個不同的合約規格，並帶領讀者導覽相關的市場運作，讓大家更明白如何從合約解讀你該交易什麼標的、該如何設計交易策略：

從上面兩個合約規格，我們可以整理以下資訊：

實際最低交易成本

特斯拉最低需要交易1股，所以最低交易成本為221.5美金

恆生指數一個合約的市值為 50×19,500 = 975,000港幣；約等於126,750美金
最低交易數量為0.01手，所以是1,267.5美金

再搭配實際槓桿，交易者就能掌握交易兩個合約所需的最低金額。

評估投報率

假設市場提供特斯拉合約10倍槓桿、提供恆生指數50倍槓桿
那麼交易兩者的最低付出保證金為：
22.15美金 交易1股特斯拉
25.35美金 交易0.5個恆生指數
此時如果預期
特斯拉日內漲跌3%　；那麼特斯拉的預期收益就是221.5×3%×1(交易數量)=6.6美金
恆生指數日內漲跌2%；那麼恆生指數的預期收益就是19,500×2%×0.5(交易數量)=195港幣=25.3美金
此時可以看到
在完美預測市場、參與市場的情況下，特斯拉能得到約30%的投報、而恆生指數能得到近100%的投報

當然，這只是一個簡單的模擬，實際上市場是否如交易者預期、交易者是否有其他風險、實際條件是否與模擬的規格一致等等，都是需要考慮的事項。

評估投報時間

若我們將交易時間納入一個評估項目；那麼我們將特斯拉視為7小時賺取6.6美金、恆生指數視為18小時賺取25.3美金。
當我們將時間因素去除，平均投報率就會變成特斯拉0.94美金/小時、恆生指數1.4美金/小時。

可以看到經過額外的分析，兩者的平均投報讓恆生指數又變得不這麼吸引人了些。
此時就能去評估交易者自己是否願意花這麼長時間去參與市場。