【教學】期貨是什麼? 4大重點學習如何交易期貨

期貨是一種來源古老的交易形式，最早生產者與商人用期貨的形式來避免貨物流通的時間風險。隨著利己主義的形成、為了應對兩造之間的違約可能，慢慢又形成很類似選擇權的交易方式。
直到如今，說到期貨已經是單指帶有合約到期日的市場交易模式。市面上仍存在有作用為避險與支應遠期供需的實體期貨市場。但絕大部分用途仍集中在作為交易市場的其中一種標的合約看待。

期貨是什麼?

期貨在現在是一種交易種類的代稱。廣泛分布於各種交易商與平台、提供投資者交易。現代期貨市場的特點之一是高度標準化的合約和交易規則。不同的期貨合約具有相似的結構和交易方式，這使得市場的流動性得到提高，交易更加透明和公平。此外，現代期貨市場還引入了衍生工具，如期權和期貨期權組合，以滿足不同投資者對風險管理和投機需求的多樣化。

隨著金融市場的發展和全球化的加速，期貨市場在現代經濟中扮演著重要的角色。它不僅為企業提供了一種有效的風險管理工具，也為投資者提供了多樣化的投資機會。期貨市場的發展和創新仍在繼續，未來將繼續推動金融市場的發展和繁榮。

期貨市場的運作方式

期貨交易一般在指定的交易所進行，交易所作為市場的中心場所提供交易平台。交易所制定了期貨合約的標準規範，包括合約規格、交割規則、交易時間等。交易所通過市場監管和交易清算來確保交易的公平性和順利進行。

投資者可以透過註冊的期貨經紀商或交易所提供的電子交易平台進行期貨交易。投資者需要開立期貨交易帳戶，並在帳戶內存入足夠的保證金作為交易保證金。保證金是投資者參與交易所需支付的一部分資金，它可以用來支付交易的損益和風險控制。

期貨交易的利潤和損失是根據合約價格的變動而產生的。如果投資者的判斷正確，合約價格上漲或下跌超過了交易成本，投資者就可以獲利。然而，如果判斷錯誤，合約價格的波動導致損失超過了保證金，投資者就需要承擔損失。

期貨的組成

期貨的組成重點是標準化合約，合約規定了交割日期、交割價格、交割方式和交割品質等重要條件。
而期貨的價值是基於一個標的物（Underlying Asset）的價格。標的物可以是實物商品（如農產品、能源產品、金屬等），也可以是金融資產（如股票指數、利率、外匯等）。

所以在現代，期貨可以是一個很大的框架。只要是有合約到期日、需要換約的交易標的。無論其標的物是商品還是股指，甚至是貨幣，都可以稱之為是一種期貨合約。

期貨的雙向交易

期貨本質上是一種對遠期市場價格的預測，所以投資者可以通過買進（做多）或賣出（做空）期貨合約參與交易。做多期貨意味著投資者預期標的物價格上升，希望從價格上漲中獲利；做空期貨則表示投資者預期標的物價格下跌，希望透過價格下跌獲利。這種雙向交易的特性使得投資者可以在不同市場情況下參與交易並尋求利潤。

期貨的合約更換

期貨市場的遠期與即期合約並不是連貫性的。
而是市場會一口氣出現數月、甚至數十個月的月份，其中月份較遠的稱為遠期合約，隨著月份靠近、即將到期則稱為即期合約。

在平台交易，為免成本考量與節省用戶的學習成本，通常平台都會挑選流動性最高、最多人交易的『主力合約』給交易者進行交易。所以一旦主力合約隨時間流動即將到期、並在交易所下市時，平台就會接上下一張主力合約，這種流程就是一般常看到的『平台換約』。

期貨的合約價格

期貨的合約價格除了可能因不同標準化合約而不同外，每一個經紀商、交易商對時間風險的評估不同，在一樣月份的遠期合約就可能存在有價格上的落差。

投資者需要具備專業知識，經過對平台價格的長期觀察、結合自身經驗與認知，去判斷平台的條件是不是適合自己交易。不能僅憑底價的高低去判斷一個平台的條件是否優良。

期貨的主要風險

期貨作為一種市場交易標的，存在著一定的風險。投資者在參與期貨交易時應該充分了解這些風險，並制定相應的風險管理策略。

流動性風險

在平台交易時，由於是只能選擇平台提供的主力合約。那麼交易者的合約流動性評估就只能仰賴平台的專業程度。

交易者可以透過對市場行情的成本量去側面觀察平台公告的合約更換日是否合適。如果偵知到市場流動性下降而平台未及更換的情況，交易者應該審慎評估是否參與該合約交易；或是評估所交易的平台，其團隊專業性是否足以信任。

槓桿風險

期貨合約大多帶有槓桿，加上一般交易者對期貨的既定印象，可能導致交易者在交易期貨時對槓桿的接受程度會放大。

事實上在現代的交易市場中，期貨已經無異於其它標的。交易者應該與其他交易標的一樣以慎重的交易策略與市場觀察去應對期貨市場，避免招致不必要的損失。

環境風險

期貨市場與商品合約一樣，因為實際上有部分標的承擔了市場的遠期供需，那麼就會被政治、經濟、國際等環境因素所影響。
如果是同時兼具兩者性質的商品期貨，其合約行情受到環境影響又更甚。

交易者交易商品期貨時，應該對市場與經濟、國際有一定的認識與見解，並判斷清楚所交易合約的避險性與投機性。

期貨的交易策略

期貨作為金融市場中的一種衍生品工具，為投資者提供了投資和風險管理的機會。然而，要在期貨市場中獲得成功，投資者需要制定有效的交易策略。
小編會分享幾種可供參考的觀點，讓讀者可以對如何交易期貨有一個基礎的認知。

注意合約到期前的流動性

交易者應該對所交易的合約的換約規律有所認識。一旦所交易的合約為即期合約時，對於到期前的市場流動性就需要格外注意。不能抱持有趁流動性降低時藉機套利的想法。以免流動性無法打平損失與承受平台提早換約可能導致的損失。

計算交易成本

期貨大多會有保證金與槓桿，連帶就會有隔夜利息與點差成本。

交易者交易期貨前，除了觀察平台條件，也要記得不同平台對於同樣的標的可能有條件的不同。
所以交易者可以同時比較平台的整體條件，像是專業性、服務好壞；與屬意標的的交易條件好壞，像是點差、隔夜利息、槓桿倍數等等。

設定好風險管理

風險管理除了建立倉位之外的保持警惕與注意之外，還包含建倉的倉位考慮、止損盈設置等。
交易者可以透過事前的評估去最大化減低市場的風險，增加長期獲利的可能。

掌握趨勢時段

期貨與其它日常標的一樣，都會有漲跌比較劇烈的熱門時段。
交易者可能根據自己的交易策略，選擇短期交易時要迎合趨勢時段，還是避開趨勢時段。

減少交易環境因不匹配自己的交易思路導致虧損的可能。

以上介紹的期貨交易策略僅為其中的一部分，投資者可以根據自身的需求和風險承受能力選擇適合自己的策略。然而，無論採用何種策略，投資者都應該進行充分的市場研究和風險評估，並建立合理的風險管理機制。同時，投資者應保持冷靜和紀律，遵循交易策略的執行，以提高交易成功的概率。